Loading ...


It konsept fan gelikense en ynnimity haadstêd




Ynlieding

De ûntwikkeling fan 'e wrâldekonomy hat de besteande ferskaat fan boarnen, foarmen en betingsten foar it oanlûken fan ferliene kapitaal feroarsake. It bedriuw lûkt lege haadstêd troch steatstruktueren en partikuliere finansjele ynstellingen, dy't op it stuit ynrjochte ynstellings, pensjonearje en ynvestearringsfûnsen, en fersekeringsbedriuwen binne. Beleare haadstêd kin wurde krije fan partnerbedriuwen. It effektive behear fan lege haadstêd yn 'e haadstruktuer fan in bedriuw kin ekstra opbringsten leverje oan har bedriuwsferkeap, de profitabiliteit fan it produksproses sels ferheegje, de merkwearde fan it bedriuw ferheegje.

Dit bepaalt it relevânsje fan it ûnderwerp fan wurk. Earst wurde ferplichtende fûnsen nedich om finansjeel groeiende bedriuwen te finen, as de groeiende tariven fan har eigen boarnen efter de groei fan 'e groei lizze, de produksje modusearje, nije soarten produkten ûntwikkelje, harren merkpartiel útwreidzje en in oar bedriuw oernimme. Ynflaasje en ûntbrekken fan wurksoartige kapitalen drage de mearheid fan bedriuwen om ferlienen fûnsen te lûken foar finansiering it kapitaalbedriuw. De foardiel fan finansiering fan skuldboarnen is de ferwidering fan eigners om it oantal oandielhâlders, oandielhâlders, en ek de relatyf legere kosten fan kredyt te ferheegjen yn ferliking mei de wearde fan it oandielkapital, dy't útdrukt wurdt yn 'e effekt fan finansjele levering.

De essinsje, wearde en gearstalling fan it bedriuwsmuseum

It konsept fan gelikense en ynnimity haadstêd

Om syn aktiviteiten út te fieren, moat in bedriuw in bepaalde set fan ekonomyske boarnen (of produksjefaktoaren) hawwe - de eleminten dy't brûkt wurde om ekonomyske produkten te meitsjen. Alles dat it bedriuw hat en brûkt yn 'e produksjeaktiviteiten, hjit it eigendom fan it bedriuw. De gearstalling fan de ekonomyske boarnen dy't troch it bedriuw brûkt wurdt is oars. Foar beskaat be>

* Haadstêd is de middels oanbean fan in saaklike entiteit om syn aktiviteiten út te fieren mei in besicht om te profitearjen.

De haadstêd fan in bedriuw kin besjoen wurde fan ferskate punten. Real kapital (yn 'e foarm fan middels produksje) en monetêre haadstêd (yn' e foarm fan jild en brûkt wurde om produkten fan produkten te krijen) wurde ûnderskieden, as in kombinaasje fan boarnen fan fûnsen foar de ekonomyske aktiviteit fan in bedriuw. Haadstêd is ferdield yn eigenbeleid en eigen.

Beleare haadstêd is kapital dat troch in bedriuw fan bûten bûten lutsen wurdt yn 'e foarm fan lieningen, finansjele helpmiddels, bedragen dy't ûntfongen binne op kavel, en oare eksterne boarnen foar in bepaalde perioade, ûnder bepaalde betingsten en ûnder betingsten fan garânsjes. De struktuer fan lege haadstêd is presintearre yn ôfbylding 1.


border=0


It leare haadstêd wurdt brûkt om te keapjen en te ferhannearjen fan fermogens, yntellektele assten, oanbou fan produksje- en netproduksjefoarsjenningen, oankeap fan grûnstoffen, materiaal, brânstof, enerzjy, fergoeding fan meiwurkers, beteljen fan belestingen, be>

Rjochting fan it bedriuw fertsjintwurdiget de wearde (monetêre wearde) fan it eigendom fan it bedriuw, dat folslein eigendom fan him is. It bestiet út ferskate boarnen: autorisearre, kapitalisjint, ferskate bydragen en donaasjes, profiten, direkt ôfhinklik fan de resultaten fan it bedriuw. De wichtichste boarne fan jildferliening is it winst fan it bedriuw.

Kapitalstruktuer en syn optimisearring

De haadstruktuer is in set fan finansjele middels fan in bedriuw út ferskate boarnen fan >

As in bedriuw útwreidet, moat it kapitaal wêze, ôfhinklik fan hokker boarnen fan finansiering in bedriuw ûnderskiedt tusken ferliene kapitaal of eigen fûnsen. Ferliene fûnsen hawwe twa wichtige foardielen. Earst wurdt belesting betelle wurdt ôfhannele by it berekkenjen fan belesting, wêrtroch't de eigentlike kosten fan 'e liening binne. Tsjintwurdich krije dejingen dy't in liening krije, in fêste ynkommen krije, en diele mei partikulieren net mei har te dielen as it bedriuw suksesfol is.



Ljeppe fûnsen hawwe lykwols neidielen. Earst is de hegere de skuldferhâlding, hoe risikoer it bedriuw, en dêrtroch de hegere de kosten foar it bedriuw en lege finansjele fermogen en ynnimiteit. Twad, as it bedriuw har hurdste terminen hat en har operearjende winst net genôch is om de kosten fan belestingen te besparjen, moatte de oandielhâlders sels it defisiat oanmeitsje, en as se dat net kinne, sil it bedriuw fallyt ferklearre wurde.

Dêrom moatte bedriuwen, dy't profitaasjes en operaasjestreamen binne ynstabyl binne, moatte lieningsfermogen beheine. Oan 'e oare kant binne de bedriuwen dy't har cashflussen stabyler binne, meielknykerer wierskynlikeringsfermogen fûn wurde. De fraach is ûntstien: is skuldfinansiering better as "eigen"? As 'ja', moatte bedriuwen folslein te finen binne mei ferliene fûnsen of, lykwols, oant yn gewoane manier? As de bêste oplossing in kombinaasje fan lienfûnsen en ynnimity haadstêd is, wat is har optimale ferhâlding?

De wearde fan ien firma fertsjintwurdiget de hjoeddeistige wearde fan 'e takomstige frije cashflows, mei redukt op de gewichtde gemiddelde kosten fan har haadstêd ( WACC ). Feroaringen yn haadstofstruktuer, feroaret it persintaazje fan har komponinten, beynfloedzje it risiko en kosten fan elke type kapital, lykas de WACC as gehiel. Feroaringen yn 'e haadstylstruktuer kinne ek ynfloed krije op frije cashflows, dy't ynfloed binne op besluten fan' e direkteuren oer budzjet ynvestearjen fan budzjetten, en ek fêststelle de kosten dy't ferbûn binne mei fallisemint en finansjele ôfwikingen. Sa beynfloedet de haadstruktuer sawol frijwillige cashflows, en WACC, en dêrtroch prizen te dielen.

Boppedat betelje in protte bedriuwen dividenden dy't ferantwurdlike earnings ferminderje en sadwaande it bedrach ferheegje dat dizze bedriuwen ekstra fine moatte om har bedriuw te finansearjen. Dêrom wurde besluten oer 'e struktuer fan haadstêd yntermeleare mei it dividende betellingsbelied. Yn dit paragraaf wolle wy rjochtsje op 'e kar foar haadstyl.

In protte faktoaren beynfloedigje de besluten oer kapitalstruktuer, it bepalen fan 'e optimale kapitalstruktuer is net in krekte wittenskip. Dêrom hawwe sels bedriuwen dy't ta deselde partij hearre faak faak ferskate haadstrukturen. Hjirnei beskôgje wy earst de ynfloed fan 'e haadstruktuer op it risiko fan syn komponinten, wêrnei't wy dizze gegevens brûke om de optimale ferhâlding fan ferlienen en eigen fûnsen te bepalen.

Optimisaasje fan haadstruktuer. De aktiviteiten fan 'e bedriuws binne ûnderwerp fan spesifike leefynsykten. Om de struktuer fan 'e eigen kapitaal te evaluearjen en in beslút te meitsjen oer syn optimisearring, is it needsaak om te begripen wat biedwurd fan ûntwikkeling is dat bedriuw op it stuit trochgean.

De meast dynamyske poadium fan ûntwikkeling en diversifering fan bedriuweterreinen, as jo besluten meitsje moatte oer ynvestearrings en har boarnen. Metoaden fan finansjele modeling helpe om in antwurd te krijen op 'e fraach fan hokker boarne mear betelber is om ynvestearringen te meitsjen.

Yn 'e praktyk is it meastentiids in situaasje dêr't it brûken fan kredytmiddels de tiid beheine kinne om de ekonomyske foardielen te fertsjinjen, om't de accumulaasje fan profits foar projekten in >

By it stabilisearjende faze kin it needsaak foar >

Yn tiden fan resesje of krisis binne plannen ûntwikkele foar de takomstige aktiviteiten fan it bedriuw. As regel, op dit stuit wurde anti-krisis-maatregels besprutsen of in beslút nimt oer fakturearring. As in plan skreaun is om it bedriuw út 'e krisis te nimmen, dan wurde op dit stuit de profitabiliteitsindikatoren fersmyt, en de finansjele stabiliteit sil ôfnimme. Yn dizze situaasje krijt it bedriuw yn skuld en it ferhâlding fan oandiel foar skuld is tige leech (wat oanjout in krisis situaasje). Hjir is it net de haadstruktuer per se dy't mear wichtich is, mar de trends yn 'e finansjele portefúlje en takomstige yndikanten berekkene op grûn fan in rekreatyfplan.

Ik wol graach sjen dat der gjin universele kritearia binne foar de foarmjouwing fan in optimale haadstylstruktuer. De oanpak fan elk bedriuw moat yndividualisearje en rekken hâlde mei sawol it bedriuwslibben en de poadium fan ûntwikkeling fan it bedriuw. Wat is karakteristyk fan 'e haadstruktuer fan in bedriuw dat spesjalisearre is yn realisearjen, is bygelyks net hielendal passend foar in hannel of tsjinstfeart. Dizze bedriuwen hawwe ferskillende ferletten foar har eigen wurksoartige haadstêd en ferskate kapitalintensiteit. It is ek nedich om sokke faktor as publikaasje te reitsjen: net-iepenbiere bedriuwen mei in smelle sirkel fan oprjochters (sjoernaamers) binne mobiler by it meitsjen fan besluten oer it brûken fan profits, wêrtroch't se frijwol beide grutte en haadstruktuer feroarje kinne.

De haadstruktuer reflektet de ferhâlding fan lege en eigendom haad kapitaal om de >

Yn 'e Russyske bedriuwsomjouwing is in mienskiplike misferstekking dat eigen kapital fergese wurdt. Tagelyk is in ferkearde feit ferjitten: dividenden wurde betelle foar ynnityf, en dit makket hast de techste finansiering op eigen kosten. Bygelyks as in saaklike ûndernimmer de kâns hat om dividenden te krijen, sizze, op 40%, de kosten fan ynnimiteit heger as de kosten fan oanlûkingskriften.

As wrâldwiid sprekt, ûntwikkelet allinich op kosten fan eigen middels (dat is troch it werkennen fan profiten yn 't bedriuw) in soad finansjele risiko's yn' t bedriuw, mar tagelyk rediget de snelheid fan groei fan 'e grutte fan it bedriuw, foaral ynkomsten. Yn 't oare kin it oanlûken fan ekstra lege haadstêd mei de juste finansjele strategy en heechweardich finansjeel bestjoer kinne de ynkommens fan bedriuwen yn' e ynvestearre haadstêd drastysk ferheegje. De reden is dat de tanimming fan finansjele middels mei goede behear leit nei in proportionele ferheging fan ferkeapen en faak netgewinn. Dit is foaral foar lytse en middelgrutte bedriuwen.

De kapitalstruktuer, lykwols oerladen mei ferliene fûnsen, makket in soad hege easken op har profitabiliteit, omdat de kâns op net-betellings ferheget en de risiko 's foar de ynvestearder ferheegje. Boppedat kinne klanten en leveransiers fan 'e bedriuw, dy't in hege oanpart fan frege fûnsen besjen, kinne begjinne om mear betrüchige partners te sykjen, wat liede ta in ferfal fan ynkomsten. Oan 'e oare kant is it oandiel fan ferliene kapitaal dy't te min lein is ûnder ûnderwerp fan in potentielje goedkeaper boarne fan finansiering as gehiel. Dizze struktuer leart nei hegere kapitaalkosten en opblaasde opkomsten op takomstige ynvestearrings.

De optimale haadstruktuer is it ferhâlding fan eigen en lege boarnen, dat de optimale ferhâlding tusken de nivo's, d. makket de merkwearde fan it bedriuw maksimaal. By it optimisearjen fan haadstêd is it nedich om elk diel dêrfan te rekkenjen. Eigenbe>

Nedeniven fan eigen fûnsen:

1. beheind bedrach fan oanlûking, d. ûnmooglik om de ekonomyske aktiviteit signifikant te fergrutsjen

2. De kâns om de rendemint op 'e jild te ferheegjen troch it oanlûken fan ferliene fûnsen net te brûken.

Sa is in bedriuw dat allinich eigen eigen fûnsen brûkt hat de heechste finansjele stabiliteit, mar de mooglikheden foar ferheegjen fan profiten binne beheind.

Avansearre bedriuwen fan kapitaal:

1. Grutte mooglikheden foar it opsetten fan kapital (as der in pledyk of garandearjen is).

2. It fergrutsjen fan it finansjele potinsjeel fan it bedriuw, as nedich, ferheegje it fermogen fan ekonomyske aktiviteiten.

3. Fermogen om rendemint op ynnovaasje te fergrutsjen.

Nêst fan kapitale haadstêd:

1. De kompleksiteit fan 'e oanlûking, om't It beslút hinget fan oare ekonomyske entiteiten.

2. De needsaak foar garânsjes of garânsjes.

3. Lege werom op middels.

4. Lege finansjele duorsumens fan it bedriuw.

Dêrom hat in bedriuw mei gebrutsen kapitaal in hegere potinsje en de mooglikheid fan in tanimming yn 'e weromreis op ynnityf. Tagelyk finansjele stabiliteit is ferlern.

Om de kumulative resultaten te berikken op ferskate ferhâldingen fan ynnitatyf en kapitaal kapital, brûke in finansjele yndikator - finansjele leviridge (FL). FL mjit it effekt fan it fergrutsjen fan 'e weromreis op' e jild troch it ferheegjen fan it oandiel fan ferliene kapitaal yn har totale bedrach.

EFL = (Ra - PS) * ZK / SK

Wêr: Ra - de profitabiliteit fan it brûken fan saakkundigen; PS - it rintetaryf foar it liening; ZK - kapitaal haadstêd; SK - ekonomy.

ZK / SK - beskriuwt it bedrach fan 'e lege kapital per eigen ienheid; (Ra - PS) wurdt de differinsjaal finansjele leviridja neamd.

De seleksje fan dizze komponinten lit jo it effekt fan finansjele leviridža kontrolearje. As it differinsjaal is posityf, dan in ferheging fan de ferhâlding liedt ta in tanimming fan it groeiende effekt. De groei fan EFL hat lykwols in limyt, sûnt legere finansjele stabiliteit liedt ta hegere prizen.

By in bepaalde ferhâlding kin it differinsjaal ferlege wurde nei nul. Dat is, in tanimming fan 'e finansjele leviridge is oan te rieden mei in positive differinsjaal. Mei in negative differinsjaal is der in ôfnommen yn 'e weromreis op jild.

Analyse fan it brûken fan eigen en lege haadstêd fan it bedriuw

It systeem fan yndikatoaren foar it beoardieljen fan de effektiviteit fan it brûken fan eigen en lege haadstêd

Analyze fan 'e effektiviteit fan it gebrûk fan eigen en lege haadstêd fan organisaasjes is in manier om te sammeljen, te ferwurkjen en te brûken ynformaasje fan kontoeren en rapporten, mei it doel: de aktuele en takomstige finansjele betingst fan' e organisaasje te beoardielje, d. gebrûk fan eigen en lege haadstêd; rjochtfeardigje de mooglike en akseptabel tariven fan ûntwikkeling fan 'e organisaasje fanút it eachpunt fan it jaan fan finansjele boarnen; identifisearje beskikbere boarnen fan fûnsen, evaluearje rationalen wizen om har te mobilisearjen; De posysje fan it bedriuw yn 'e kapitalmarkt praten.

Analyse fan 'e effektiviteit fan it brûken fan kapitaal fan organisaasjes wurdt útfierd troch ferskate modellen fan modellen, wêrtroch't de relaasje tusken de wichtichste yndikatoaren strukturearje en te identifisearjen. Yn 'e hjoeddeistige situaasje binne beskriuwende modellen de measte gaadlike foar analyze. Tagelyk binne de problemen foar it brûken fan predikaat- en normative modellen foar it analysearjen fan de effektiviteit fan it brûken fan eigen en lege haadstêd net fuortdaliks.

Beskriuwende modellen, of beskriuwende modellen, binne essensjele foar sawol de haad analyze en foar it beoardieljen fan de finansjele betingst fan in organisaasje. Dit omfetsje: it bouwen fan in systeem fan balânsblêden; presintaasje fan finansjele ferklearring yn ferskate analysike paragrafen; strukturele en dynamyske analyze fan rapportaazje; koeffizienten en faktoralyse; analytyske notysjes foar rapportaazje.

Alle modellen binne basearre op it gebrûk fan akkountynformaasje.

Struktureel analyse is in opset fan ûndersyksmetoaden fan struktuer. It is basearre op 'e presintaasje fan finansjele ferklearrings yn' e foarm fan relative wearden dy't de struktuer karakterisearret, d. It oandiel (spesifike gewicht) fan partikuliere yndikatoaren wurdt berekkene yn 'e gearfetting fan totale gegevens oer eigen en lege haadstêd.

Dynamyske analyze kin jo identifisearje trends yn yndividuele artikels fan eigen en lege haadstêd of har groepen dy't de finansjele ferklearring meitsje.